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歐洲一些國家（包括歐盟和德國）最近決定借更多錢來花在國防上。這種做法叫做「財政擴張」或「槓桿化行動」。可是，借錢是要付出代價的，這代價就是利息。
高盛的交易員Alberto Bacis說，市場對這個計畫太過興奮了，把借錢的成本（債券收益率）推得很高。這反而可能讓歐洲的計畫變得更難實現。
高盛指出，借錢有兩個重要的事實：
1. 借錢很貴：比如德國最近發行了30年期的國債（政府借錢的工具），他們現在要付的利息比兩個星期前多了50個基點。這表示借錢成本上升了。
2. 錢不是無限的：歐洲能借的錢有上限，不能無止境地借下去。
當市場太興奮，債券收益率上升得太快時，可能會讓一些投資者開始賣掉手上的債券。這會讓金融市場變得不穩定，甚至影響整個歐洲經濟。
高盛認為，現在的情況可能有三種發展：
1. 一些國家覺得借錢成本太高，放棄計畫，債券被大量賣掉，市場變得很亂。這對歐元不好。
2. 德國可能用自己的錢來幫其他歐洲國家，保證大家的債務。
3. 投資者不再那麼瘋狂，債券收益率回落，事情回到正常。
高盛的結論
高盛說，歐洲正在大規模借錢，但如果借錢的成本（利息）一直上升，這個計畫可能會失敗。昨天歐洲宣布了一大筆新支出，但如果利息太高，借來的錢就不夠用，計畫的效果也會打折扣。簡單來說，市場太熱情，反而害了歐洲的財政擴張計畫。高盛提醒大家，借錢是要看現實條件的，不能只靠熱情。
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