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從下圖可見，期金近日先在0.5的黃金比率線三次試穿不破，繼而在150天線見初步支持。再看5月各主要資產價格表現，發現於美元微升的情況下，黃金仍能錄得輕微上升，反觀油價則大跌。數避險資產，表現最好的當然就是 Plan B 中的主力⋯⋯美債。但美債破頂後，未來會不會輪到黃金？12月金債齊升的現象會不會再一次重演？

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，其實之前已經預期美股第一季升完後，第二季就會回，佢估計，由於中美今次傾唔掂數嘅機會超過一半，再分析Call Put Ratio、Vix及未平倉合約等指標，相信會對後市有一定影響。聽吓Lewis嘅詳細分析...

「股市漁夫」創辦人莊志雄估計，等落後咗嘅基金經理追晒貨，個市就會調整，如果睇返上月底嘅調查，佢哋係揸咗好多現金，有三分之二嘅基金經理係跑輸指數，所以上季尾或第二季初段，就要增加好多持倉。

今天Mark Minervini (米奈爾維尼）指出，現時美股市場有不少股票出現假突破，建議投資者要有耐性，等待更好的時機出現。他亦提醒投資者，雖然道瓊斯工業指數，標準普爾指數和納斯特指數現時均維持在200天以上，但羅素2000和Value Line Geo Index 自10月以來一直低於其200天，所以美股仍然未擺脫困局。

這位美國冠軍操盤手（U.S. Investing Champion 1997），於1994-2000年期間，總回報率超過33,000％，絕對是我們的學習對象，有興趣可以上亞馬遜買他的書來看，極具參考價值。

漁夫聽到米氏這番說話之前，已經覺得有不少股票的運行模式（price action）有點不對勁，加上陸續有股票跌穿止賺斜線，所以多次提醒大家要提防落後股出現假突破，尤其是市寛由高位回落期間，強勢股亦未必能夠逆市升。

自2月起，米氏的策略是手持一批強勢股，同時沽空道指ETF做對沖，他説期間有微利，事關組合跑贏道瓊斯指數。大家可以參考這個方法，於市寛回落期間，手持一批仍未跌穿止賺線的當頭起股票，同時沽空恒指期貨做對冲。

其實市場經歷一輪上升後，主要指數回調5-8％亦屬正常，更何況現在美股仍未確認脫險。作為投資者，無時無刻要在進取與保守之間作出選擇，其中一個最容易的方法就是市寛高位回落時打防守（例如學米氏用指數對沖部份倉位），低位回升時才加倉。

最後，對沖不等於做淡，若是持股比例低，就不需要沽空指數期貨做對沖，畢竟沽空操作並不適合一般散戶。

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，年初中央「放水」撻著咗股市，中港股市就行先，A股大約喺2月中起動，當時散戶仲未進場，但近一個星期開始入市，但仲未去到危險水平，而內地散戶癲起上嚟，係可以癲幾個月，依家嘅關鍵係中央汲取咗上次嘅經驗後，會唔會畀散戶太癲，佢估計未必會。

港股方面，Lewis話後市有機會出現板塊輪流炒嘅情況，唔會好似1月、2月咁一齊升晒上去。

「股市漁夫」創辦人莊志雄話，佢嘅意思係，去到200天線時，不論港股定美股，初期上到一啲主要長期平均線時都會chok上chok落，引人造淡，然後挾淡倉，要等一啲大消息出現，個市先會向單邊行，如果要單邊向上，一定要有主要央行，例如聯儲局「放水」，美股上個禮拜係借ECB其中一個委員嘅言論挾上去，如果要單邊向下，Lewis估計，可能該係同經濟有關嘅消息，所以不論單邊向上或向下都要有消息。

現時要關注一些近日逆市做好的個股，學前輩 #曹仁超 話齋 #寧買當頭起，今天漁夫設計了一個「當頭起」掃描：

「股市漁夫」創辦人莊志雄表示，早前曾提及預期港股今年便會尋底，因為中港股市估值不算昂貴，只要有一出現利好消息，例如中央提出降準後，股市便即時造好。他續指，即使是過去一個月最差的時候，仍尚有三成股票股價於50天線以上。現時外圍市況好轉，加上中央態度有寬鬆迹象及中美貿易談判帶動，以及美國聯儲局本周並無縮表，故令港股反彈較強，惟這些因素未必能改變大方向。

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，技術上同時間點係有本錢彈，首先係最弱嘅股票已經唔跌，其次係同上次提及嘅總統周期有關，就係中期選舉後，美股係應該有得升，但今次或未來三至六個月，就唔可以好肯定話一定有得升，但應該有得彈。

Lewis又話，短期不論基於挾淡倉、太超賣、高位跌咗唔少等因素，挾返少少上去絕對唔出奇，但大前提係...