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管理近三千億美元資產嘅巨頭 Blue Owl Capital，突然宣布旗下零售私人信貸基金永久暫停季度贖回。呢個被外媒形容為「煤礦中金絲雀」嘅信號，究竟係個別事件，定係整個 3.5 萬億美元私人信貸市場崩裂嘅先兆？ 好多中產投資者以為私人信貸（Private Credit）係「收息恩物、穩陣避風港」，但剝開層層包裝，入面原來暗藏深淵！ 今集我哋特別邀請到 Andromeda Capital Management 行政總裁兼聯合創辦人 Alberto Gallo（前 Goldman Sachs、RBS 頂級信貸專家），同大家深度剖析 2026 年信貸市場嘅「烈焰肥尾」（Fat Tails on Fire）局勢。
Timestamp 時間軸：
00:00｜片頭／前奏（Prelude）
01:20｜開場：2026 宏觀環境、AI 基建與資源競賽
04:56｜西方困局：高負債其實係徵狀，根因係生產力不足
07:45｜K 型分化：經濟／金融／社會更易走向政策極端
08:03｜地緣政治升溫：西方 vs 東方的商業戰與資源爭奪
10:03｜AI 衝擊：央行／財政部面對新型通脹與就業難題
12:09｜政府「紅綠燈」選項：增長、轉嫁成本（關稅）、緊縮、再分配
13:50｜長期寬鬆（QE）副作用：低實際利率、錯配投資、泡沫與不平等
16:32｜去美元化趨勢：黃金／實體資產受惠、美元儲備地位受壓
20:53｜歷史借鑑：羅馬貨幣貶值與法幣體系的脆弱性
22:34｜市場分化：利率市場 vs 信貸市場（息差偏緊、風險被低估)
23:54｜私人信貸崛起：規模急增、資金鎖定、與科技／AI 借貸連動
26:48｜泡沫與結構風險：底層貸款質素、條款寬鬆、潛在利益衝突
28:49｜結語：低實際利率下嘅部署—重視凸性／硬資產、避開擠擁交易
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