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Ichimoku 是漁太公最喜歡使用的技術指標之一，數週前有朋友在莊博的面書平台上詢問這個指標的使用方法，漁太公會從這期文章開始分期介紹這個指標的構建和使用方法。
系統發展史
Ichimoku 由日本新聞從業員 Goichi Hosoda 細田悟一在二戰前發明，經過20多年的測試改進，在1968年向公眾發布，從此成為日本最流行的圖表工具，應用不單限於股市，更在債券、外匯市場廣泛為投資者採用。系統雖然在亞洲深受歡迎，但直到1990年代才被引入西方，到最近歐美交易員真正開始了解這種工具的力量，系統才得到國際業界認同。
Ichimoku 系統構件
Ichimoku “一目均衡表”由每日的陰陽燭圖、5條線及一個雲帶構成一個整體的價格行為圖。通過解讀它們的相互關係，了解市場趨勢和動力強弱，轉化為買賣信號。它是一個非常視覺化的趨勢交易圖表系統，交易者能夠快速識別和過濾低概率的交易，利用此圖表，市場趨勢一目了然，故稱“一目均衡表”。
下面是 Ichimoku 5條指標線的名稱和計算方法。
其中Senkou Span A和B一起構成了Ichimoku“ kumo”或圖中的“雲”。
Figure 1. Ichimoku： 5條指標線
從公式中，我們看到Ichimoku 在計算某特定時間段內極端價格的平均值（9- 或26-period內的最高和最低價的平均值），這種計算方式源於另一個技術指標 Max / Min，與我們常見的移動平均線大不相同。
注： Max / Min (“最高/最低”分析指標）顯示某些特定時間段內極端價格的上下軌，若當日收市價上升破上一個交易日指標上限，當日指標上限隨當日收市價一齊走高，表明逐步突破指定週期內（Ichimoku是9天和20天）的最高價，短期內創新高，具有繼續前進動能，反之則是向下突破訊號。除 Ichimoku 外，海龜交易法/四周突破法也是基於同一原理發展出來的。
Figure 2. Max / Min Indicator (26 period High – Low: upper and lower white lines) and the 26 bar average (Ichimoku Base Line: yellow line). Note how the lower white line moves when price reaches a new low.
Conversion Line (Tenkan Sen) 轉換線
如果我們將Conversion Line (Tenkan Sen) 和 SMA9 進行比較，我們會看到Conversion 經常出現扁平化 (flattening / plateaus) 現象，這種情況在 Base Line （Kijun Sen）更為明顯，而SMA9和 SMA26則沒有。這種情況的出現是因為 Conversion 和 Base line是使用一個時間段內的最高價和最低價的平均值而不是收市價的平均值，如果在這個時間段內價格基本横行，沒有突破這時間段內的價格範圍，Conversion 和 Base Line 就會變得扁平成一橫線，實際上Conversion 和 Base Line 就是這段時間內價格範圍的中點線 （a price equilibrium between high and low， “一目均衡表”中“均衡”的意義在此）。而 SMA9 是計算過去9週期的收市價，每一個新數據出現都會改變 SMA 的結果，所以 SMA 不會出現 plateau。
Conversion Line (Tenkan Sen) 的特性們可以總結如下：
1) Conversion line 變得扁平時，代表最近9個週期內沒有明顯趨勢或是原有的趨勢已終止。
2) 相對於 SMA，Conversion line 是更好的 support / resistance line。
3) Conversion line的角度代表過去9個價格變動的相對動量 （momentum）。陡峭的Conversion line表明在短時間內價格強勁上漲的動量，而平緩的Conversion line表示在同一時期內動量較低或沒有動量。在趨勢可能出現改變時，觀察Conversion line 斜率的變化會第一時間提供預警。
4) 與 SMA 相似的地方，9週期的 Conversion 在顯示趨勢變化時不及 26 週期的 Base Line 準確，price line 會在它上下穿梭，它的功能是 Ichimoku 5條指標線中最弱的一條。
Figure 3. High-Low average (Base Line Kijun Sen - yellow) vs. simple moving average (red) (26 period)
Figure 4. Upper chart: Conversion Tenkan Sen (9) (pink); Base Kijun Sen (26) (yellow) / Lower chart: SMA (9) (pink); SMA (26) (yellow)
Base Line (Kijun Sen) 基準線
Base line 算法與 Conversion line 一樣，但採用更長的26週期，所以扁平 plateau 出現的頻率和時間更長、更明顯。它是 traders 的重要參考線，為 price 提供support and resistance level。
Base line 相當於 50% Fibonacci retracement，它有如一個強大的磁石，當價格偏離中線太遠時把它吸回去（reversion to mean 的另一種），同時為市場提供 entry / exit 機會。
很多人把 TK Cross (Tenkan Sen/Kijun Sen Crossovers) 當成 entry/exit signal，但實際上 TK Cross 對分析市場情況沒有多大用途，它經常“遲到”，只會在新趨勢形成一段時間後才出現，在非常波動的市況下，由於它的滯後性，更有可能是逆趨勢而行。
總結
Conversion (Tenkan Sen) 和 Base line (Kijun Sen) 代表市場脈搏，通過 Tenkan Sen我們可以了解 price volatility，Tenkan Sen的斜度可以看到 price movement 的力度 （moment）。
Kijun Sen確立市場平衡點，當 moment 把價格推高 / 低至一個不能再持續的不平衡狀態時，Kijun Sen會把價格拉回平衡點上。
後續的文章會解讀 Ichimoku 餘下的3 條線和怎樣利用 Ichimoku系統判斷市場情況做交易。
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