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昨天在名家吸力場提到，現時市場預期7月減息的機會率是100％，代表投資者認為，聯儲局七月「一定」會減0.25厘！然而，金融市場的預期，是會跟隨最新數據作出即時調節的。若然G20會議後中美達成部分共識，Plan E便會再延續至七月初，推動美股各大指數將再試高位，甚至破頂，到時減息預期一定會降溫。這種情形下，最受影響的將會是近期做好的息口敏感工具，例如債券及REIT。而對實質利率非常敏感的黃金，也可能會受到牽連，拖長了急升後的調整期。
週五觀察到一個特別的現象，就是在香港上市的主要REIT，訊號能量突然齊齊減弱，這是否代表揸REIT的投資者，覺得7月減息有變數，減持部分REIT?
7月的減息預期會取決於G20會議結果，繼而影響收息工具的短期表現。至於長期表現，聯儲局未來一定會減息及再推QE，所以美國國債牛市仍然會行一段時間。至於REIT，在沒有金融危機出現的情況下，仍會跟國債行，但不會行到最後，因為REIT的本質其實是股票，只不過是有較強抗跌力的低beta股票而已，根本不可以和無違約風險的美國國債相提並論。因此，基本因素最差的REIT會先跌，之後會像去年FAANG一樣，逐一倒下來。
若然7月減息預期降溫，Plan B 工具價格調整，將會是加注的另一次機會。
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